近日，鉀肥行業(yè)兩大巨頭美盛Mosaic（MOS.N）、 Nutrien（NTR.N）相繼發(fā)布了 2025 年第一季度財報。盡管兩家公司在第一季度因鉀肥價格低于去年同期使得業(yè)績面臨挑戰(zhàn)，但市場中需求復(fù)蘇的信號已然閃現(xiàn)，兩家公司均認(rèn)為未來市場存在增長空間。
美盛一季報概況：2025年鉀肥需求強(qiáng)勁，上調(diào)鉀肥產(chǎn)量指引
美盛財報顯示，2025年一季度其營業(yè)收入達(dá)26億美元，與去年同期相比下降了3.7%。其中。鉀肥銷售收入為5.7億美元，同比下降11.35%，這主要歸因于銷售價格的下降。
在產(chǎn)銷量方面，盡管美盛察覺到市場需求強(qiáng)勁，但受天氣相關(guān)的物流挑戰(zhàn)影響而減產(chǎn)，其銷售量從 2024 年第一季度的 220 萬噸降至 2025 年第一季度的 210 萬噸，再加上產(chǎn)量降低導(dǎo)致固定成本分?jǐn)倻p少以及維護(hù)成本增加，美盛氯化鉀現(xiàn)金生產(chǎn)成本攀升至78 美元/噸，高于去年同期。
美盛公司總裁兼首席執(zhí)行官布魯斯?博?。˙ruce Bodine）表示，“美盛公司 2025 年第一季度的業(yè)績反映了化肥市場的強(qiáng)勁基本面。憑借無可比擬的全球市場渠道，使我們能夠抓住國際市場，尤其是巴西市場不斷增長的需求。因此，我們預(yù)計美盛化肥今年的銷量將顯著增長?！?鑒于看好今年剩余時間鉀肥需求強(qiáng)勁，美盛上調(diào)了全年生產(chǎn)計劃，將2025 年鉀肥產(chǎn)量指引上調(diào)至 900 - 940 萬噸。
Nutrien一季報概況：產(chǎn)量下滑導(dǎo)致成本略微增加，2025 年全球鉀肥需求持續(xù)旺盛
Nutrien2025年一季度，總銷售收入為51億美元，與去年同期相比，下降了約 5%，這一變化主要源于北美鉀肥價格下滑，以及零售業(yè)務(wù)盈利乏力。具體到鉀肥業(yè)務(wù)，其的凈銷售額為 7.44 億美元，同比下降8.5%。
從產(chǎn)銷量來看，Nutrien首席執(zhí)行官 Ken Seitz指出，2025 年第一季度公司銷售量達(dá)到340.2萬噸，與上一年同期的創(chuàng)紀(jì)錄水平相近，這得益于渠道庫存較低，以及北美和主要海外市場對鉀肥的強(qiáng)勁購買力。但產(chǎn)量方面，2025年一季度生產(chǎn)了328.9萬噸，同比下降7.74%。產(chǎn)量的下滑使得該季度每噸制成品的可控現(xiàn)金成本略有增加，加之折舊費用上升，第一季度 Nutrien 每噸銷售成本同比增加 6.7%，達(dá)到 112 美元 / 噸。
對于未來走向，Nutrien認(rèn)為，2025 年全球鉀肥需求持續(xù)旺盛，供應(yīng)緊張推動了各主要現(xiàn)貨市場的鉀肥價格上漲，繼續(xù)維持2025 年全年鉀肥出貨量 7100 萬至 7500 萬噸的預(yù)測。該區(qū)間上限反映了全球潛在的強(qiáng)勁消費需求，下限則考慮了全球供應(yīng)可能減少的情況。
同時，Nutrien預(yù)計，2025年美國作物投入需求將受到種植面積變化的支撐，玉米種植面積預(yù)計將增至約9500萬英畝，大豆種植面積預(yù)計將降至約8300萬英畝，由于農(nóng)民專注于最大限度地提高產(chǎn)量潛力，第二季度的化肥施用率居高不下。強(qiáng)勁的國際需求支撐了巴西大豆價格，良好的大豆預(yù)期利潤率和預(yù)計種植面積的增加預(yù)計將支撐巴西在2025年下半年強(qiáng)勁的作物投入需求。而澳大利亞地區(qū)，主要種植區(qū)降水量低，導(dǎo)致作物投入需求延遲，需要及時降雨來支持冬季作物種植和作物投入需求。
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