全球礦業(yè)與世界經(jīng)濟一樣,也呈現(xiàn)出明顯的周期性特點。但兩者并非同步,受到經(jīng)濟波動的影響,全球礦產(chǎn)開發(fā)投資和市場價格變化存在一定的滯后性。2022年,受世界經(jīng)濟下行、通貨膨脹加劇、新冠肺炎疫情反復、地緣政治惡化以及資源民族主義等因素的影響,國際礦產(chǎn)品市場劇烈動蕩,大多數(shù)礦產(chǎn)品價格沖高后回落,這種情況與2012年全球礦業(yè)達到階段性頂點的狀況類似。為保障電動汽車等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求,西方國家運用補貼等政策,推進國內(nèi)礦產(chǎn)資源勘探開發(fā),同時建立國際礦產(chǎn)資源安全伙伴關(guān)系,并禁止外國國有企業(yè)參與本國關(guān)鍵礦產(chǎn)開發(fā),但不同國家、不同地區(qū)政策取向不同,市場冷熱不均。2023年,全球礦業(yè)面臨世界經(jīng)濟下行、地緣政治和ESG(Environment,Social and Governance)風險加劇等方面的挑戰(zhàn)。本文從世界經(jīng)濟、礦產(chǎn)勘查開發(fā)、礦產(chǎn)品供需、礦業(yè)公司經(jīng)營和重要礦產(chǎn)資源國法律政策等5個方面對2022年全球礦業(yè)形勢進行了回顧,對2023年的全球礦業(yè)形勢進行了簡要分析,認識和結(jié)論僅供參考。
世界經(jīng)濟下行風險加大,礦產(chǎn)資源國采礦業(yè)GDP下降
國際貨幣基金組織(IMF)在2022年10月份發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告中將2023年全球經(jīng)濟增速從7月份預測的2.9%下調(diào)為2.7%,維持2022年3.2%的增速不變(表1)。
表1 IMF下調(diào)世界經(jīng)濟增長預期
IMF預測,發(fā)達經(jīng)濟體2022年GDP增幅為2.4%,2023年降至1.1%。其中,美國2022年增幅為1.6%,2023年降至1.0%;歐元區(qū)2022年增幅為3.1%,2023增幅只有0.5%;日本2022年增幅為1.7%,2023年基本持平,為1.6%;英國2022年增幅為3.6%,2023年只有0.3%;加拿大2022年增幅為3.3%,2023年降至1.5%。
2022年,新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增長3.7%,較發(fā)達經(jīng)濟體高出1.3個百分點?！敖鸫u五國”中,巴西增長2.8%,俄羅斯萎縮3.4%,印度增長6.8%,中國增長3.2%,南非增長2.1%。2023年,新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增速與2022年持平,IMF將中國經(jīng)濟增速從4.6%下調(diào)為4.4%;將巴西經(jīng)濟增速從1.1%下調(diào)為1.0%,但將俄羅斯增速從-3.5%上調(diào)為-2.3%。
分季度來看,主要經(jīng)濟體走勢有所不同。其中,美國、歐元區(qū)和英國在2022年第一季度增幅最高,分別達到3.7%、5.5%和10.7%,隨后連續(xù)兩個季度增速減緩,第三季度分別降至1.9%、2.3% 和1.9%。印度與日本走勢相同,第一季度較低,分別為5.5%和0.4%,第二季度增幅上升,分別達到13.5%和1.6%,第三季度增速下降,分別為6.3%和1.5%。中國在第一季度增幅最高,為4.8%,第二季度下降至0.4%,第三季度回升至3.9%(圖1)。
圖1 世界主要經(jīng)濟體近年GDP增速季度變化
石油輸出國組織(OPEC)2022年和2023年GDP增幅預估分別為4.9%和3.5%。其中,2022年沙特阿拉伯預計GDP增幅為7.6%,伊拉克為9.3%,科威特為8.7%,阿拉伯聯(lián)合酋長國為5.1%,遠遠高于全球3.2%的平均增速;2023年,沙特阿拉伯、伊拉克和阿拉伯聯(lián)合酋長國的GDP增速預計分別為3.7%、4.0%和4.2%,仍然高于全球平均水平,但科威特的增幅只有2.6%。受國內(nèi)局勢動蕩的影響,利比亞2022年GDP萎縮了18.5%,不過2023年有望大幅回升。2022年,委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟增速在6%以上,2023年增幅有望繼續(xù)保持這一水平。
在主要礦產(chǎn)資源國中,受到國內(nèi)政治經(jīng)濟局勢的影響,智利、秘魯經(jīng)濟2022年逐季度下滑,例如智利GDP增速從第一季度的7.4%下降到第三季度的0.3%;秘魯則從第一季度的3.8%降至第三季度的1.7%。2022年的俄羅斯GDP增速則從第一季度的3.5%降至第三季度的-3.7%。其他國家中,澳大利亞GDP增速從2022年第一季度的3.3%增至第三季度的5.9%;加拿大從2022年第一季度的3.2%增至第三季度的3.9%;南非從2022年第一季度的2.7%增至第三季度的4.1%,巴西從第一季度的2.4%增至第三季度的3.6%(圖2)。
圖2 世界主要礦產(chǎn)資源國家近年GDP增速季度變化
受到鐵礦石和銅礦價格下跌的影響,2022年前三季度,巴西礦業(yè)生產(chǎn)下降了2.8%,智利礦業(yè)生產(chǎn)下降了4.4%,秘魯?shù)V業(yè)生產(chǎn)下降了1.3%。但在煤炭、鈾、天然氣等能源價格上漲推動下,同期澳大利亞礦業(yè)生產(chǎn)增長了7.1%,加拿大礦業(yè)生產(chǎn)增長了2.3%,哈薩克斯坦礦業(yè)生產(chǎn)增長了30%,納米比亞礦業(yè)生產(chǎn)增長了21.5%,阿根廷礦業(yè)生產(chǎn)增長了14.4%。
能源轉(zhuǎn)型促使礦產(chǎn)資源開發(fā)格局發(fā)生一定程度的變化,擁有鋰、石墨、稀土等關(guān)鍵礦產(chǎn)的國家面臨新的礦業(yè)發(fā)展機遇,比如津巴布韋、玻利維亞、坦桑尼亞、莫桑比克、盧旺達、剛果(金)、尼日利亞等。
礦產(chǎn)品市場調(diào)整企穩(wěn),新能源汽車礦產(chǎn)需求依然旺盛
2022年國際礦產(chǎn)品市場“過山車”式的行情品種之多、振幅之大并不多見。地緣局勢緊張加劇歐洲能源危機,煤炭、石油、天然氣價格暴漲;同時,電動汽車發(fā)展速度之快超過大多數(shù)人預期,帶動鋰價飆升。受到俄烏軍事沖突以及印度尼西亞出口政策的影響,國際鎳價大幅震蕩,使得倫敦金屬交易所一度停止交易。
地緣局勢緊張推動2022年國際原油價格大幅上揚,歐佩克(OPEC)、西德克薩斯(WTI)和布倫特(Brent)原油均價分別為101.73美元/桶、95.45美元/桶和102.58美元/桶(圖5),較2021年分別上漲45.9%、40.4%和45.1%,創(chuàng)2014年以來新高。2023年,如果世界衛(wèi)生組織(WHO)宣布新冠病毒疫情結(jié)束,交通行業(yè)對石油的需求將繼續(xù)回升,國際原油價格有望再次沖擊2012年高點。
圖5 2003年來國際原油價格變化情況
2022年世界粗鋼產(chǎn)量下降,不過降幅逐月縮小。根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(World Steel Association)統(tǒng)計,2022年前11個月世界粗鋼產(chǎn)量為16.91億t,同比下降3.7%;美國、歐盟和日本等經(jīng)濟體降幅分別為18.9%、17.0%和16.8%;中國前11個月粗鋼產(chǎn)量為9.35億t,下降1.4%,連續(xù)第二年下降。2022年3月份國際鐵礦石價格在達到152美元/t的高點后持續(xù)下跌,10月份跌至92美元/t。各機構(gòu)對2023年國際鐵礦石價格預測分歧較大,其中,惠譽方案(Fitch Solutions)認為國際鐵礦石價格將下跌至85美元/t,荷蘭國際集團預測為90美元/t,瑞銀集團預測為95~100美元/t,花旗集團則比較樂觀,預測為120~150美元/t。
2022年,國際有色金屬價格大幅震蕩,銅、鋁、錫等金屬價格沖高后回落,特別是錫價和鎳價振幅較大(圖6)。受開采品位下降和企業(yè)經(jīng)營問題的影響,世界最大產(chǎn)銅國智利2022年前11個月銅產(chǎn)量累計為482萬t,同比下降5.9%。世界三大金屬交易所銅庫存量2022年末再次降至多年來最低水平(圖7)。與2022年初相比,2022年底LME銅價下跌了14.2%,LME鎳價上漲了44.4%,LME 錫價下跌了35.9%,LME 鋁價下跌了15.3%。關(guān)于2023年銅價,智利國家銅業(yè)委員會(Cochilco)預測為3.7美元/磅,惠譽方案(Fitch Solutions)預測為3.63美元/磅,高盛集團(Goldman Sachs)預測為4.56美元/磅,美國銀行預測可能達到5.44美元/磅,再創(chuàng)歷史新高。
圖6 主要金屬價格走勢
2022年,受央行加息和大量購買黃金儲備等多因素影響,國際貴金屬市場繼續(xù)調(diào)整。與年初相比,2022年底國際黃金價格下跌了0.02%,白銀價格上漲了3.49%,鉑價上漲了12.5%,鈀價大幅震蕩,3月中旬曾漲至3425美元/盎司,較年初上漲80.7%,但隨后回落,全年收跌5.6%?；葑u方案(Fitch Solutions)預測2023年黃金價格為1600美元/盎司,下跌11%。但高盛集團(Goldman Sachs)認為,美國放緩加息速度、央行需求增長以及地緣沖突加劇都可能抬高黃金價格,金價可能上漲12.5%~25.0%。
鐵礦石、銅價沖高后回落,使得巴西、智利出口額大幅下降(圖8)。2022年,巴西鐵礦石出口量為3.46億t,較2021年的3.57億t下降3.1%;出口額約290億美元,較2021年的446億美元下降35.1%。2022年前10個月,智利銅出口額為355億美元,較2021年同期的398億美元下降10.8%。
2022年,全球電動汽車市場突飛猛進,產(chǎn)銷量有望達到1000萬輛。其中,中國新能源車產(chǎn)量705.8萬輛,增長96.9%。預計2023年中國新能源車銷量將達到900萬輛。2022年前11個月,歐洲、美國新能源汽車銷量分別達到205萬輛和60萬輛,同比增幅分別為15%和22%。新能源汽車需求增長刺激了對鋰等電池金屬的需求,鋰價飆升。2022年鋰輝石均價約為2730美元/t,與2021年的598美元/t相比,漲幅為357%;氫氧化鋰從17370美元/t升至39900美元/t,漲幅為130%;電池級碳酸鋰國內(nèi)混合均價為52.5萬元/t,較年初的28.2萬元/t上漲了86.17%。澳大利亞政府預測2023年鋰輝石價格將進一步上漲至4010美元/t,氫氧化鋰則上漲至61200美元/t。
礦業(yè)公司ESG風險持續(xù),綠色轉(zhuǎn)型帶來新機遇
普華永道(PwC)的《2022年礦山報告(Mine2022)》顯示,40家最大礦業(yè)公司中從事關(guān)鍵礦產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)市值高出平均水平49%~147%,為全球?qū)崿F(xiàn)從化石燃料向清潔能源轉(zhuǎn)型,世界最大礦業(yè)公司需要加大關(guān)鍵金屬投資,未來成功將取決于這些公司是否能夠在世界清潔能源轉(zhuǎn)型中發(fā)揮引領(lǐng)作用并繼續(xù)為股東創(chuàng)造豐厚利潤回報。為此,礦業(yè)公司應(yīng)總結(jié)在關(guān)鍵礦產(chǎn)方面的經(jīng)驗,尋找提高在供應(yīng)鏈中地位的機會,投入資金適應(yīng)凈零排放需求以及增加利益相關(guān)者的信任。
關(guān)鍵礦產(chǎn)困局難解,西方國家建立礦產(chǎn)資源聯(lián)盟
鋰、稀土等關(guān)鍵礦產(chǎn)長期短缺,已經(jīng)嚴重影響了西方電動汽車、可再生能源等行業(yè)發(fā)展,俄烏軍事沖突使得這一困局更加凸顯。為了盡早緩解關(guān)鍵原材料短缺局面,西方國家一方面出臺鼓勵政策,推動本土礦產(chǎn)資源勘查開發(fā),另一方面,通過建立聯(lián)盟,希望從伙伴國獲得關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng),同時打擊對手供應(yīng)鏈。
國際能源署(IEA)發(fā)布的一份報告預測,要滿足2030年關(guān)鍵礦產(chǎn)需求,全球電池和礦產(chǎn)供應(yīng)鏈需要擴大10倍。為實現(xiàn)凈零目標,道路交通電動化將加速推進,由此帶來的關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)壓力與日俱增。IEA預測,2030年全球動力電池需求量將從目前的340GW·h增至3500GW·h。IEA認為,要注重整個產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動,即不但要大量建設(shè)礦山,也要增加中游加工投資。
為促進經(jīng)濟發(fā)展,保障關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng),美國出臺了多項法規(guī)政策。一是出臺《通脹削減法案》,實施長達10年、總額為3690億美元的補貼政策,支持電動汽車、關(guān)鍵礦產(chǎn)以及發(fā)電設(shè)施的生產(chǎn),補貼對象主要是美國本土或北美地區(qū)生產(chǎn)和銷售企業(yè)。二是公布2022年關(guān)鍵礦產(chǎn)目錄,將稀土金屬和鉑族金屬由原先的“礦類”分解為礦種,另外增加了鎳和鋅,剔除了氦、鉀、錸和鍶。三是建立礦產(chǎn)資源安全伙伴關(guān)系,聯(lián)合加拿大、澳大利亞、芬蘭、法國、德國、日本、韓國、瑞典、英國等國成立國際伙伴聯(lián)盟,目的是構(gòu)建和保障對于清潔能源技術(shù)和全球清潔能源轉(zhuǎn)型至關(guān)重要的關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈。
作為美國盟友,加拿大支持美國的礦產(chǎn)安全伙伴計劃,同時積極倡導世界地質(zhì)調(diào)查聯(lián)盟,其主要目的是通過地學知識和信息共享來保障日益增長的關(guān)鍵礦產(chǎn)需求和清潔能源供應(yīng)。為減少排放,降低能源消耗,加拿大自然資源部提出了關(guān)鍵礦產(chǎn)研發(fā)和示范計劃,向試點廠和項目提供資金,支持構(gòu)建關(guān)鍵礦產(chǎn)價值鏈。為聯(lián)合盟國共同構(gòu)建彈性關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈,保護國內(nèi)關(guān)鍵礦產(chǎn)行業(yè)免受外國國有企業(yè)侵害,加拿大工業(yè)部和自然資源部聯(lián)合宣布,禁止外國國有企業(yè)參與本國關(guān)鍵礦產(chǎn)開發(fā)。
關(guān)鍵礦產(chǎn)成為近年來資源民族主義上升最集中的領(lǐng)域,其表現(xiàn)形式主要為:一是成立國家礦業(yè)公司,墨西哥、智利、哥倫比亞、馬里等國宣布成立專門從事鋰、銅等關(guān)鍵礦產(chǎn)開發(fā)的國有礦業(yè)企業(yè);二是禁止銅、鋰等關(guān)鍵礦產(chǎn)原礦出口,例如印度尼西亞禁止鎳、鋁等原礦出口,津巴布韋禁止鋰礦出口等;三是提高權(quán)利金或出口稅率,例如津巴布韋將鉑權(quán)利金提高到5%,智利一直在推動旨在提高稅率的權(quán)利金法案,印度尼西亞計劃提高錫礦權(quán)利金并征收鎳出口稅,巴拿馬擬將銅權(quán)利金上調(diào)至12%~16%等。
并非所有國家都在收緊礦業(yè)政策,一些國家鼓勵外國企業(yè)參與本國礦產(chǎn)開發(fā)。即使是禁止原礦出口的國家,也歡迎外國企業(yè)在本土建設(shè)冶煉廠進行礦產(chǎn)品加工。例如,厄瓜多爾、沙特阿拉伯等石油資源豐富的國家為實現(xiàn)經(jīng)濟多元化,吸引外國企業(yè)開發(fā)礦產(chǎn)資源。特別是厄瓜多爾通過降低稅費、為企業(yè)提供安全保護等措施吸引外國企業(yè)開發(fā)本國豐富的銅、金資源。巴西、埃及通過礦產(chǎn)勘查開發(fā)公開招標,吸引外國企業(yè)投資。展望2023年,新冠病毒疫情給全球礦業(yè)帶來的沖擊將減弱,但世界經(jīng)濟下行、大國博弈以及ESG風險加劇,同時企業(yè)還將面臨融資以及勞動力成本上升的挑戰(zhàn)。以電動汽車和可再生能源發(fā)電為代表的綠色轉(zhuǎn)型加速推進,鋰、稀土、銅等關(guān)鍵礦產(chǎn)勘查開發(fā)將繼續(xù)成為熱點。
