2022年，整體經(jīng)濟承壓比較明顯。大環(huán)境不好，能夠維持高景氣度的行業(yè)及公司就相對更少了，而磷酸鐵鋰就是其中一個。今天我們就來簡單聊聊磷酸鐵鋰。分析一個行業(yè)，我們要從供需兩個方面來研究。
我們首先來看需求面。磷酸鐵鋰是一種新型的材料，主要用在動力電池和儲能兩大領域。
動力電池主要就是我們說的新能源汽車。
從去年開始，新能源汽車進入一個需求快速爆發(fā)的階段。2021年，全球新能源汽車銷量達到675萬輛，同比增長108%，滲透率8.3%。根據(jù)《中國汽車市場中長期預測（2020-2035）》報告數(shù)據(jù)，2025年新能源汽車銷量將達到2200萬輛。對應磷酸鐵鋰動力電池是接近800GWh。
磷酸鐵鋰下游的第二塊需求則是儲能。
儲能的概念主要是針對去年我們提出新型電力系統(tǒng)，滿足靈活性、低成本高質(zhì)量電力需求。它包括在發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)。市場預計儲能這塊對于磷酸鐵鋰電池的需求在2025年將達到250GWH左右（下圖），對比今年將有5倍的增長空間，復合增長率接近50%。
試想一下，今年GDP保5.5%都困難重重，它代表著全行業(yè)的平均增速水平，所以一個有50%增速的行業(yè)是多么的難能可貴。好，按照動力電池和儲能這兩塊需求來算，到2025年，我們需要的磷酸鐵鋰的數(shù)量在309萬噸/年。然后我們再來看供給層面。不得不說，磷酸鐵鋰的供給面也非常旺盛。從各大公司披露的投產(chǎn)計劃來看，總規(guī)劃產(chǎn)能達到648萬噸/年！
這么一看，是不是感覺很夸張，居然是需求端的2倍。那會不會形成惡性競爭，打價格戰(zhàn)呢？長期來看，磷酸鐵鋰的成本一定是不斷下降的，最終可能會大宗商品化，和銅、鋁、焦煤焦炭可能差不多。但這個過程不會那么快。因為現(xiàn)在供給端的限制其實非常之多。規(guī)劃的648萬噸產(chǎn)能，后期估計一半都是PPT產(chǎn)能，無法落地。
為什么這么說呢？主要是因為國內(nèi)由于非常嚴格的環(huán)保政策，對于磷這個行業(yè)是卡的非常死的。生產(chǎn)磷酸鐵鋰的前驅(qū)體凈化磷酸是個非常高污染的過程，中間會產(chǎn)生磷石膏這種非常難以處理的副產(chǎn)物。所以現(xiàn)在都是要求“以渣定產(chǎn)”，你能處理多少磷石膏，才給你批多少產(chǎn)能。
這也是很多磷酸鐵鋰的產(chǎn)能被環(huán)評、能評卡死不給批的原因。
更何況你從規(guī)劃場地到建廠、產(chǎn)能爬坡再到順利生產(chǎn)，最快也要1年以上的時間。所以上面648萬噸/年的規(guī)劃能有一半出來就非常不錯了。但再拉長時間來看，磷酸鐵鋰的大宗商品化是不可避免的。最后一定是成本為王的時代。
綜合供給和需求兩方面來看，磷酸鐵鋰目前仍然處于高景氣度階段，在2025年以前，都將是明顯供不應求的狀態(tài)。但再往后，就將是一個拼成本的紅海階段，能夠掌握上游資源的如磷、鋰才能最后勝出。
