國(guó)際化肥巨頭要有大動(dòng)作 薩鉀 加陽(yáng)有意聯(lián)手打造鉀肥新一代“巨無(wú)霸”！
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月30日，全球最大鉀肥生產(chǎn)商加拿大薩斯喀徹溫省鉀肥公司（Potash Corp. of Saskachewan）與全球最大農(nóng)業(yè)零售商加陽(yáng)公司（Agrium Inc.）分別在官網(wǎng)發(fā)表聲明表示，雙方正在進(jìn)行初步的并購(gòu)談判。
消息爆出：Potash與Agrium股票大漲
Potash和Agrium在聲明中稱，“目前我們尚未達(dá)成協(xié)議，且不能保證此類談判會(huì)導(dǎo)致任何交易的發(fā)生”。不過(guò)，彭博社援引知情人士消息稱，交易可能最快將在近日公布。
Potash和Agrium皆為加拿大公司，目前市值分別是149億美元和132億美元。若合并成功將創(chuàng)建一家市值超過(guò)280億美元的化肥和農(nóng)業(yè)零售巨擘。美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(USGS)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全球鉀肥產(chǎn)能5200萬(wàn)噸，消費(fèi)量為3550萬(wàn)噸。Potash是全球鉀肥產(chǎn)能最大的公司，產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的20%。2018年新產(chǎn)能上線后預(yù)計(jì)份額將擴(kuò)張至約40%。而Agrium的鉀肥產(chǎn)能雖然只占全球總產(chǎn)能的3%，但是全球最大的化肥零售商。受合并消息推動(dòng)，Potash與Agrium美國(guó)上市股票分別大漲13%和8%，并一度暫停交易。
分析一：行業(yè)低谷亟待抱團(tuán)取暖
全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格疲軟和全球鉀肥供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致鉀肥價(jià)格大幅下滑，化肥企業(yè)一直苦于獲利下滑。肥料市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致鉀肥價(jià)格從2008年的$900美元/噸暴跌到現(xiàn)在的不到$300美元/噸。鉀肥價(jià)格的暴跌導(dǎo)致了薩省鉀肥礦業(yè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)報(bào)告了低盈利，為了消減成本需要大幅減產(chǎn)、裁員、放棄項(xiàng)目，更有甚的需要停礦。薩鉀公司在7月份時(shí)進(jìn)行了今年第二次減少股息分紅并下調(diào)了全年盈利預(yù)期。8月加陽(yáng)公司也第二次下調(diào)了全年盈利預(yù)期。國(guó)內(nèi)鉀肥權(quán)威人士分析認(rèn)為，此次并購(gòu)是這兩家公司對(duì)抗目前市場(chǎng)所采取的積極措施，主要為了降低成本、改善業(yè)績(jī)以應(yīng)對(duì)疲弱的市場(chǎng)。
據(jù)彭博社報(bào)道，如今Potash對(duì)本國(guó)同行Agrium的并購(gòu)，主要是因?yàn)殁浄蕛r(jià)格在不斷下滑。僅在去年一年，美國(guó)玉米帶地區(qū)的鉀肥現(xiàn)貨價(jià)格就暴跌了34%。加上世界鉀肥消費(fèi)巨頭中國(guó)和印度的鉀肥進(jìn)口商因價(jià)格預(yù)期等因素推遲簽約，都進(jìn)一步壓低了鉀肥的需求。
駐倫敦的大西洋證券分析師Colin Isaac在接受彭博社采訪時(shí)稱，兩家公司都在弱勢(shì)市場(chǎng)中掙扎，此次合并可以使兩家公司削減成本，并重上增長(zhǎng)的軌道。市場(chǎng)將把此次合并看作是行業(yè)周期見(jiàn)底的例證，這兩家公司的合并產(chǎn)生更多的是協(xié)同效應(yīng)，將產(chǎn)生一定的增長(zhǎng)。
波士頓的 Fiduciary Trust Co. 首席投資官Peter Andersen稱，鉀肥的價(jià)格數(shù)年來(lái)一直承壓，所以兩家公司聯(lián)手渡過(guò)難關(guān)是明智的。其認(rèn)為此次合并計(jì)劃對(duì)Potash而言是防御性的，而非進(jìn)攻性地?cái)U(kuò)張。
分析二：并購(gòu)或引發(fā)反壟斷擔(dān)憂
但該交易也將引來(lái)美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查。若兩家公司合并，Potash將可透過(guò)Agrium的零售商店獲得直接接觸美國(guó)農(nóng)戶的渠道。分析人士表示，這個(gè)和其他因素將會(huì)引起美國(guó)監(jiān)管單位的注意，預(yù)計(jì)合并后公司將主導(dǎo)北美，控制62%的鉀肥產(chǎn)能、30%的磷肥產(chǎn)能以及29%的氮肥產(chǎn)能。
美國(guó)反壟斷協(xié)會(huì)(AAI)主席DianaMoss表示，如果反壟斷監(jiān)管單位通過(guò)這類合并案，將對(duì)美國(guó)農(nóng)戶和美國(guó)食品消費(fèi)者不利。
無(wú)論事態(tài)如何發(fā)展，面臨著增速放緩，以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)低迷，全球化肥行業(yè)在壓力下的新一輪整合已經(jīng)悄然開(kāi)始。